|
|
Drukarki się zepsuły?
EBC rozważa zwiększenie dodruku euro. Kwoty już są astronomiczne
oprac. Jacek Frączyk
11 marca 2021, 16:15.
3 min czytania
Udostępnij artykuł
Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego podtrzymała wielkość programu skupu aktywów PEPP na poziomie 1,85 bln euro. Jednocześnie wskazano, że brana pod uwagę jest kolejna "rekalibracja" programu.
Dodruk euro może jeszcze wzrosnąć - zasugerowała w czwartek Rada Prezesów EBC. Maszyny drukarskie zatrzyma tylko inflacja.
Dodruk euro może jeszcze wzrosnąć - zasugerowała w czwartek Rada Prezesów EBC. Maszyny drukarskie zatrzyma tylko inflacja. | Foto: Corona Borealis Studio / Shutterstock
Maszyny drukarskie Europejskiego Banku Centralnego się nie zatrzymują
Jedynym co może spowolnić ich ruch będzie wzrost inflacji
Rada Prezesów EBC zapowiedziała, że obecny docelowy program dodruku może zwiększyć
Główną stopę procentową utrzymano na zerowym poziomie
Więcej takich informacji znajdziesz na stronie głównej Onet.pl
Europejski Bank Centralny w ciągu roku za dodrukowane euro skupił już aktywa za 879 mld euro (dane z 5 marca 2021) w ramach PEPP, czyli Pandemicznego Programu Awaryjnego Skupu. Pod sformułowaniem "aktywa" należy rozumieć głównie obligacje skarbowe, emitowane przez zadłużające się skokowo kraje. Stanowią one 95 proc. papierów wartościowych nabywanych za wykreowane przez EBC pieniądze w ramach PEPP.
Dzięki temu państwa mają komu sprzedać swoje nowe długi, wykorzystywane, by gasić pożary w gospodarkach. Pożary, który wywołały blokady związane z próbami opanowania pandemii. Pierwotnie PEPP miał mieć rozmiar 750 mld euro, potem zwiększono go do 1 350 mld euro, by w grudniu ub. roku ustalić wartość docelową PEPP na 1,85 bln euro.
A program PEPP nie jest jedyny. Rada Prezesów EBC zdecydowała w czwartek też o kontynuowaniu APP, czyli "normalnego" a nie "awaryjnego" Programu Skupu Aktywów na kwotę 20 mld euro miesięcznie. Będzie kontynuowany tak długo "jak potrzeba". Wszystkie spłacane obligacje będą przy tym reinwestowane w nowe papiery. Dotąd APP pochłonął 2,9 bln euro.
A i to nie wszystko. Jest jeszcze program TLTRO III, czyli trzecia seria ukierunkowanych długoterminowych operacji refinansujących, który polega na zapewnianiu płynności bankom komercyjnym strefy euro. Średnia dzienna kwota płynności TLTRO III w ub. roku wynosiła ponad dwa biliony euro.
Gwoli informacji, program skupu aktywów realizuje też nasz NBP. Na skup obligacji skarbowych oraz państwowych PFR i BGK wydał już ponad 100 mld zł.
Stopy na zero
Temu zalewowi rynku pustym pieniądzem towarzyszy już standardowo komunikat o utrzymaniu zerowej głównej stopy procentowych oraz ujemnego oprocentowania środków, które banki komercyjne trzymają w banku centralnym.
"Stopa procentowa podstawowych operacji refinansujących oraz stopy kredytu w banku centralnym i depozytu w banku centralnym pozostaną na niezmienionym poziomie, odpowiednio: 0,00 proc., 0,25 proc. oraz -0,50 proc. Rada Prezesów oczekuje, że podstawowe stopy procentowe EBC pozostaną na obecnym lub niższym poziomie, dopóki Rada nie stwierdzi, że perspektywy inflacji w horyzoncie czasowym jej projekcji zdecydowanie zbliżają się do poziomu, który jest wystarczająco blisko, ale poniżej 2 proc., oraz że zbliżenie to konsekwentnie odzwierciedla się w dynamice inflacji bazowej" - napisano w komunikacie.
Innymi słowy, póki inflacja nie wystrzeli w górę, póty dodruk i zerowe stopy będą trwać.
"Rekalibracja" programu
EBC podtrzymując wielkość programu skupu aktywów PEPP na poziomie 1,85 bln euro i wskazał, że bierze pod uwagę kolejną rekalibrację programu, jeśli uzna to za konieczne - podaje PAP. Innymi słowy prezesi rozważają zwiększenie docelowej kwoty dodruku.
"Rada Prezesów będzie w dalszym ciągu prowadzić zakupy netto aktywów w ramach nadzwyczajnego programu zakupów w czasie pandemii (PEPP), na który przeznaczyła łączną pulę 1850 mld euro, co najmniej do końca marca 2022 roku, a w każdym razie dopóki nie uzna, że kryzysowa faza pandemii dobiegła końca. Na podstawie wspólnej oceny warunków finansowania i perspektyw inflacji Rada Prezesów oczekuje, że przez następny kwartał zakupy w ramach programu PEPP będą prowadzone w znacznie szybszym tempie niż w pierwszych miesiącach bieżącego roku" - napisano.
"Jeżeli w horyzoncie czasowym zakupów netto w ramach programu PEPP uda się utrzymać korzystne warunki finansowania przy poziomie zakupów niższym od przewidzianej puli środków, nie trzeba będzie tej puli wykorzystywać w całości. Z drugiej strony będzie też możliwa jej rekalibracja, jeżeli okaże się to potrzebne do utrzymania korzystnych warunków finansowania, żeby przeciwdziałać negatywnemu wpływowi szoku spowodowanego pandemią na ścieżkę inflacji" - dodano.
EBC podtrzymał też politykę reinwestycji w ramach PEPP.
"Rada Prezesów będzie w dalszym ciągu reinwestować spłaty kapitału z tytułu zapadających papierów wartościowych nabytych w ramach programu PEPP co najmniej do końca 2023 roku. Tak czy inaczej, wygaszanie w przyszłości portfela PEPP będzie się odbywać w sposób kontrolowany, żeby nie zaburzać odpowiedniego nastawienia polityki pieniężnej” – napisano w komunikacie.
EBC pozostawił bez zmian zakupy aktywów w ramach programu APP i udzielanie pożyczek w ramach TLTRO-III.
"Nadal będą prowadzone zakupy netto w ramach programu skupu aktywów (APP) na kwotę 20 mld euro miesięcznie. Rada Prezesów w dalszym ciągu przewiduje, że miesięczne zakupy netto aktywów w ramach programu APP będą prowadzone tak długo, jak długo będzie to konieczne do wzmocnienia łagodzącego oddziaływania podstawowych stóp procentowych EBC, i że zakończą się krótko przed tym, jak zacznie ona podnosić te stopy” – podano.
"Rada Prezesów będzie w dalszym ciągu dostarczać znaczną ilość płynności poprzez operacje refinansujące. W szczególności trzecia seria ukierunkowanych dłuższych operacji refinansujących (TLTRO III) w dalszym ciągu jest dla banków atrakcyjnym źródłem finansowania, wspierającym akcję kredytową na rzecz przedsiębiorstw i gospodarstw domowych" - dodano.
EBC podtrzymał zapewnienie, że może w razie konieczności po raz kolejny dostosować wszystkie narzędzia polityki monetarnej.
"Rada Prezesów jest gotowa odpowiednio dostosować wszystkie narzędzia, jakimi dysponuje, żeby sprawić - w zgodzie z zadeklarowanym dążeniem do symetrii - że inflacja będzie stabilnie zmierzać do docelowego poziomu” - napisano w komunikacie.
O 14.30 odbędzie się konferencja prasowa prezes EBC Christine Lagarde, która przedstawi uzasadnienie decyzji Rady Prezesów oraz kwartalne projekcje makroekonomiczne.
Po ogłoszeniu decyzji kurs euro rośnie o 0,17 proc. wobec dolara do 1,1945. Rentowność 10-letnich bundów spada o 4 pb do -0,35 proc. - podał PAP. Następne posiedzenie EBC odbędzie się 22 kwietnia.
|
Zablokowano
A teraz obrzydliwy PIS zdziera z nich te piękne szatki i pokazuje światu całe niemieckie bestialstwo